今年以来，糖业股涨幅跑赢大市，市场涌现出白糖市场周期的论调。其中，国内糖业龙头中粮糖业的股价今年累计涨幅已超过50%，4月份以来已经历了两次涨停。
尽管如此，业绩下滑、总经理辞任、番茄产业战略方向调整等复杂情况仍然伴随着中粮糖业。搜狐财经“公司深读”发现，作为中粮集团“瘦身”计划的代表企业，中粮糖业2018年净利润的近三成都来自于处置子公司资产。
中粮糖业是中粮集团控股的专业化公司，主营食糖业务，并有番茄加工业务。其食糖主要客户包括亿滋、可口可乐、蒙牛、伊利、雀巢等，大包装番茄酱主要供应亨氏、联合利华、李锦记、海天等知名企业。
去年，受国际、国内食糖市场供大于求，国内市场价格下滑影响， 中粮糖业未能延续前三年的增长势头，经营情况明显下滑。
财报显示，2018年，该公司营业收入同比下降8.57%至175.15亿元，净利润同比下降31.93%至5.04亿元，扣非净利润同比下降51.19%至3.85亿元。
财报显示，占该公司总营收74.82%的贸易糖业务营收同比下滑1.68%至129.62亿元。加工糖下滑幅度最大，营收同比下降42.13%，毛利率同比减少6.65个百分点至13.12%。自产糖方面，去年Tully糖业全面融入中粮管理体系，自产糖产量有所提高，但受市场价格下行影响，毛利率同比减少3.2个百分点至16.71%。
同花顺数据显示，截至4月18日，中粮糖业今年股价累计涨幅已达到51%，并且在4月8日、4月10日两次涨停。4月份以来成交量明显放大，4月11日，中粮糖业公布非公开发行股票募资结果，当天成交额达到15.85亿元，创下近2年新高。
中国银河认为，食糖以五到六年为一周期，推测2019年为产量拐点年份，2019/20榨季将迎来减产周期，库销比将随之进入下降状态，糖价或于2019Q3/4进入反转期，将利好中粮糖业业绩增长。
信达证券认为，中粮糖业降费增效在食糖业务业和番茄业务上已经有所体现。番茄业务整体实现转亏，糖类业务中，子公司辽宁糖业于2018年年底引入了日本三井制糖，未来在质量控制和管理体系方面将进一步提升。
财报显示，2018年该公司持续加大提质增效及资产处置力度，产生处置收益1.45亿元，占当年总净利润的28.77%，因股权处置产生净利润8991.58万元，占总净利润的17.85%。
2016年6月，中粮集团前董事长赵双连启动集团“瘦身计划”，拟三年内完成“僵尸企业”的重组整合或退出市场的主体工作，中粮糖业是中粮集团旗下的“瘦身”代表。
2018年财报显示，去年一年内，中粮糖业成功将阿克苏果业、喀什果业、乌苏古尔图农牧业开发责任有限公司、朔州糖业等子公司资产摘牌转让，成交价格共计约1.27亿元。
2017年4月，中粮糖业投资两亿元成立了全资子公司中粮屯河番茄有限公司（“中粮番茄”），将所有番茄业务注入该公司，将原有的6家亏损或停产的番茄业务公司挂牌转让。
截至去年12月26日，奎屯番茄、前旗番茄、惠农番茄、五原番茄和沙湾番茄、因未征集到股权公开挂牌出售意向受让方导致流拍，沃得瑞番茄因股东双方对无法达成一见，中粮糖业拟对该6家公司申请破产清算。
从财据计算可知，上述6家公司总负债约1.26亿元，应付中粮糖业往来款共计约1.22亿元，该款项尚未在2018年计提坏账。
中粮糖业将番茄业务整合进中粮番茄之后，采取了差异化产品和高端客户营销策略，并积极开拓非洲等新市场，使番茄业务在2018年从以前的弱旅变成主营业务分部下唯一一个毛利率增长的分部。
但是，中粮番茄的混改之却再生波澜。2018年，中粮糖业分两次挂牌转让了中粮番茄66.67%的股权，共引进9家民营公司，成交价格共计达4.64亿元，实现投资收益1.07亿元，占中粮糖业2018年上半年净利润的21.02%。
今年3月1日，中粮糖业却公告称，根据公司产业战略规划的调整，持续加大在新疆农业经济建设的投入和扶持，更好的服务三农，助力乡村振兴，该公司与中粮番茄其余9名股东协商，取消上述交易，恢复原状，股权支付价款及银行利息将返还给上述股东。
该交易取消一个半月之后，4月11日，中粮糖业公告称，原公司总经理李风春因工作调动辞职，一并辞去公司董事职务、副董事长、董事会战略与投资审查委员会委员和审计委员会委员职务。
息显示，李风春自2013年6担任中粮糖业总经理、董事，2014年8月担任公司副董事长，历经了宁高宁的中粮集团“买买买”时代和赵双连的“卖卖卖”时代，至辞职已经执掌中粮糖业6年。
除李风春以外，1月4日，中国食品董事会马建平因工作调动辞任职务，由于旭波接任。1月19日，中粮地产两名副总经理朱海彬、松因工作变动辞职。4月15日，中粮控股董事总经理王庆荣因工作需要离任，由接任。
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