华商两基金越长越像 单恋广汇能源持股均超红线

　　给姨妹开苞(600256)的持股比例均在10%以上；且有意思的是，虽然一只为股票型基金，一只为混合型基金，但这两只产品十大重仓股8只雷同，呈现“越长越像”的态势。

　　刚公布的公募基金三季报显示，今年三季度末共有两只基金持有单只个股的比例超过10%的上限(仅限偏股型基金)，有意思的是，这两只基金均为华商基金旗下产品，且均为曾经的公募冠军孙建波掌舵，而这只个股则为广汇能源。公开资料显示，孙建波目前为华商基金总经理助理兼投资总监，投资管理部总经理，掌管着华商盛世成长和华商策略精选两只产品。从这两只基金的操作来看，孙建波对广汇能源的“厚爱”和“长情”非同一般。

　　《投资快报》记者发现，华商策略精选从2010年底成立以来，便一直重仓持有广汇能源(此前名为广汇股份)。截止到今年三季度末，共7个报告期内，广汇能源不是华商策略精选的第一重仓股就是第二大重仓股；且报告期末持股市值在

　　2011年一季度，华商策略精选首次建仓广汇股份，彼时持股市值占基金净值的8.03%，此后五个季度，该基金对广汇能源均有操作，但持股市值占基金净值的比例均在9%以上。直至今年三季度末，由于股票市值波动的影响，尽管华商策略精选三季度减持了广汇能源345.56万股，但截至报告期末，该基金持有广汇能源的市值仍高达58113.60万元，占基金净值的10.13%，超越了10%的红线。

　　华商盛世成长结缘广汇股份，历史则更为“悠远”。该基金成立于2008年9月底，不过孙建波接管则是在2009年的11月中旬，接管后孙建波便开始建仓广汇股份，彼时建仓144万股，占基金净值仅1.55%。但几个月以后，即2010年一季度，华商盛世成长则开始大幅加仓，广汇股份也在一季度末成为该基金的第一大重仓股，占基金净值的6.30%。此后一直到今年三季度末，广汇股份则一直都在华商盛世成长的第一大和第二大重仓股之间的徘徊。今年三季度，华商盛世成长也减持广汇能源358.50万股，但报告期末持股市值仍高达69414.60万股，占基金净值的10.06%，也超越了10%的红线。

　　(600702)，报告期末占基金净值的比例均在6%以下。相比之下，孙建波对广汇能源的“厚爱”可见一斑，三季度两产品双双减持广汇能源，应该是颇为无奈的不情愿之举。不过对华商盛世成长而言，逾越10%的红线并非第一次。去年三季度末，该基金持有国电南瑞

　　(600406)的市值高达92996.10万元，占基金净值的10.25%，首次超过了持有单一个股比例不得高于10%的红线。类似的是，去年三季度，该基金业减持了国电南瑞241.45万股。业内人士分析，基金持有单只个股的比例往往反映出其基金经理对相关个股的态度，持有比例越高，显示对该股越看好。过往也曾经出现基金经理过于看好某只股票，加上市场波动导致越线的情况。

　　另外，《投资快报》记者还注意到，虽然一只是股票型基金，一只是混合型基金，但从三季报来看，十大重仓股的雷同度惊人的高，有8只相同，可谓是“越长越像”。三季报显示，华商策略精选和华商盛世成长前7大重仓股均为广汇能源、沱牌舍得、

　　(600276)、上海家化(600315)、四维图新(002405)、国电南瑞、华东电脑(600850)；以岭药业(002603)则为华商策略精选的第八大重仓股、华商盛世成长的第九大重仓股。行业配置方面，两只基金也是惊人的相似，三季度配置比重最高的三大行业均为医药生物制品、信息技术业和房地产业。华商策略精选对上述三大行业的配置比例分别为16.55%、17.61%、11.30%；华商盛世成长则为21.22%、17.69%、11.68%。“这种现象在基金行业常普遍的。”一位基金经理告诉《投资快报》记者，同一个基金经理同时管理两只基金，在选股和建仓方面都可能存在一致性。如果两只基金完全不同的操作手法，会使基金经理增加难度，如果使用相同的操作策略，有利于减少股票的难度，只要基金经理认真负责，就不存在很大的问题。

　　由于两只基金在行业配置和十大重仓股方面军惊人的相似，三季度两只产品的业绩也相差不大。三季度，华商策略精选净值增长率为-3.18%，华商盛世成长净值增长率则为-3.09%，均跑赢了业绩比较基准。

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